I veckan kommer jobbdata från USA, den är viktig då den leder löner, som leder tillväxt, som leder inflation som leder räntorna. Konsensus tror på 200 000 nya jobbtillfällen, blir det mer så kan det göra att FED inte vågar sänka räntan mer. Om det blir mindre så visar det på att tillväxt och konsumtion kan komma ner och då även löner vilket skulle kunna få FED att fortsätta sina räntesänkningar då det pekar på något sämre tider och då faller inflationen.
I detta nu väntas vinsterna globalt växa med cirka 12 procent under 2025. Det mesta väntas komma från USA där vinstestimaten ligger på 14 procent. Tidigare har teknikjättarna varit drivande men nu väntas Trumps planerade skattesänkningar gynna mindre och medelstora snarare än de allra största bolagen. Det är i stort sett de 7 största bolagen ,Mag 7, som drivit på börsen. Det som talar för uppreviderade prognoser är dessutom att USA fortsätter uppvisa en stark ekonomisk tillväxt med minskade recessionsrisker. Samtidigt står FED inför fortsatta räntesänkningar där lägre räntor förbättrar finansieringskostnader för bolagen, vilket förbättrar marginaler och lönsamheten. Om nu inte USA går allt för starkt så att inflationen hotar att komma tillbaka, då måste FED pausa sina räntesänkningar då det annars bara skulle elda på inflationen ännu mer.
Lägre räntor stimulerar även konsumentefterfrågan. Samtidigt bedöms den starka AI-efterfrågan och digitalisering fortgå och fortsatt stödja vinsttillväxten inom framförallt tekniksektorn. Det numer lägre oljepriset bör kunna ha en positiv inverkan på bolagens vinstmarginaler.
Trumps planerade tullar är såklart oroväckande, men USAs finansministers inställning till handel med fokus på att använda tullar mer som en förhandlingsstrategi snarare än ett protektionistiskt mål, kan minska rädslan för en växande handelskonflikt vilket ses som positivt.
Sammantaget ser därför börsåret 2025 bra ut där det finns goda chanser till företagen att växa och ge en positiv börs där även ränteplaceringar fortsatt kan ge en bra skjuts i portföljen med fler räntesänkningar.
Stockholmsbörsen är upp 3 procent i veckan. Amerikanska börserna har samtidigt utvecklats mildare. Kan det vara så att inflöden av kapital till börsen i USA nu istället är utflöden som blir till inflöden till svenska börsen ?
Fredag
Jobbsiffror från USA. Förväntningarna inför låg på 220 000 nya jobb i november i USA. Siffran kom in på 227 000. Den extremt låga oktober-siffran revideras också upp från tidigare 12 000 till 36 000.
Detta gör att det troligen blir ytterligare en sänkning i december för FED. Sedan får framtida data avgöra om det blir fler sänkningar 2025.